英媒：美次级贷款卷土重来 这次与房地产无关

到目前为止，还没有多少迹象表明此轮次贷繁荣正造成伤害。汽车贷款违约率约为1%，从历史标准看仍处低位。可话说回来，如果利率上升，违约率几乎肯定会飙升，尤其是在收入仍持平的情况下。

信用评级机构开始感到不安。华尔街一些最聪明的玩家正悄悄抽资离场。有些金融家已如此确信一场信贷紧缩正在逼近，以至于他们开始暗中做空通用汽车等汽车板块股票，担心汽车销售将受贷款紧缩的打击。这或许解释了为什么今年汽车公司股票下滑如此剧烈，超出近期难堪的点火开关故障丑闻所能解释的跌幅。

这些担忧或许为时过早，上一轮次贷泡沫爆发前人们曾嘀咕了好几年。还有一个好消息就是，即便次级汽车贷款确实酿成紧缩，它也未必引起那么巨大的系统性冲击，因为它的规模要小得多。

但是，这个小故事至少提醒人们，美国目前的经济复苏仍部分建立在不稳固的基础之上。它还是又一个及时的例证（如果需要例证的话）：宽松货币有个坏习惯，它会在意料不到的地方制造扭曲——即使这些扭曲通常不出现在以前出现过的地方。