□霍华德·斯韦尔布拉特

从以往历史经验来看，进入6月后，美股市场交易量将开始逐步下滑。然而今年随着美国大选前的各项活动正持续进行，美联储最终的加息步伐也未确定，这两大不确定因素吊足了投资者的胃口。有部分投资者在密切关注，并找合适机会入市。如果美联储收紧货币政策的步伐放缓，充裕的流动性也将增加美股的投资机会。

上周全周，标普500指数最终没能收于2100点以上，主要是受到上周五跌幅0.92%的影响，全周累计收跌0.15%至2096.07点。

对于国际金融市场而言，直接影响更大的可能是美联储货币政策，当然其未来也将受到美国大选结果的影响。随着美联储6月加息的可能性进一步降低，各界已经把目光聚焦于7月28日至29日的例会。目前有几个潜在因素或左右美联储的策略。首先是6月23日进行的英国是否脱离欧盟的公投。其次则是更重要的美国大选，只不过其时间远在英国脱欧公投之后，所以暂时没有那么紧迫。如果美国大选进程非常胶着，预计美联储在加息时就会相对较为谨慎。再次则是油价走势，纽约油价在上周一度突破每桶51美元，较今年2月11日的低位每桶26美元已经反弹将近一倍。虽然上周最终纽约油价收于每桶50美元以下，但仍显示出较为强劲的反弹势头。

除上述三个对美联储政策影响比较大的因素外，上周避险情绪成为市场的主导，多国国债收益率大幅下降，国债价格走强。市场正在密切观察这种现象会否持续。美联储主席耶伦在6日演讲时表示，如果经济条件继续改善，未来进一步渐进加息是合适的。在耶伦讲话后，市场把此前对美联储可能在6月或7月加息的预期纷纷向后延迟，一些观点预计美联储或在9月甚至是12月才会进行加息。（作者系标普道琼斯指数公司资深指数分析师，张枕河编译）